«نیمه دوم بهمن !!»  

سحر خوشحال: 1) پیش‌بینی بازار ...

بورس24 : بورس تهران معاملات سومین روز کاری هفته را با در فضایی شبیه به بازار یکشنبه آغاز کرد و نه خیلی در طرف تقاضا حرفی برای گفتن داشت و نه فروشنده‌ها تمایلی برای تحرکات قوی رو به پائین داشتند و لذا در نیمه نخست بازار، فضای نوسانی و رفت و برگشتی در طیف وسیعی از سهام را شاهد بودیم اما در نیمه دوم بازار تقاضا در برخی از نمادها تقویت شد و فشار فروش در طیفی از نماد بالا گرفت و در نهایت 53 درصد از نمادها با رشد قیمت و 47 درصد با افت قیمت به کار خود خاتمه دادند. در نتیجه معاملات روز گذشته، شاخص کل با رشد اندک 3 هزار واحدی که تماما متعلق به اثرات گشایش نمادهای پتروشیمی است، در ارتفاع دو میلیون و 780 هزار واحدی قرار گرفت. ارزش معاملات حوالی 7 همت گزارش شد که 3 درصد کمتر از ارزش معاملات یکشنبه بود و رقمی بالغ بر 280 میلیارد تومان از چرخه بازار خارج شد ! حقیقی‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌ها همچنان از پایداری وضعیت این روزهای بازار سهام مطمئن نیستند و اقدام به خارج ‌کردن پول از بازار می‌کنند. افزایش قیمت‌ها در بازارهای موازی نیز بر این موضوع اثرگذار بوده ‌است.

بازار دو روز اخیر را در شرایطی پشت سر گذاشتیم که دو موضوع بیش از هر چیز ذهن معامله‌گران را درگیر کرده است. مورد اول، توقف جریان خبری است که عموما به عنوان یکی از پارامترهای تاثیرگذار، نقش در حرکت رو به جلوی بازار دارد. و مورد دوم، وقوع الگوهای کاهشی نموداری است که موجب نگرانی بسیاری از معامله‌گران شده است. البته هنوز الگویی که منتج به ریزش بازار شود، شکل نگرفته اما احتمال وقوع آن باعث شده تا شاهد رفتار ضعیف طرف خریدار و دست به ماشه بودن فروشنده‌ها باشیم. بنابراین اگر بازار بتواند تا زمان رسیدن خبرهای قوی در برابر ریزش قیمت‌ها مقاومت کند، دست به کار بزرگی زده و می‌توان به روزهای بعد بیشتر امیدوار بود.

البته اگر اتفاق بدی هم رخ دهد و الگوی ریزشی در شاخص شکل بگیرد، نهایت افت قیمت‌ها از سطوح فعلی بین 5 تا 10 درصد خواهد بود و اینگونه نیست که گرفتار رکود عمیق‌تری شویم. چراکه با چنین افتی به قدری قیمت‌ها جذاب و شیرین می‌شود که موج تقاضا به سرعت کاهش رخ داده را جبران خواهد کرد. بنابراین ترس و نگرانی برخی از ریزش سنگین بازار اشتباه است؛ به‌خصوص که بخش مهم و بزرگ از مسیری که باید برای اصلاح طی می‌شد را پشت سر گذاشته‌ایم. به نظر اصلاح اخیر، بازار را در مقابل بسیاری از چالش‌ها بیمه کرد و در صورت رسیدن اخبار قوی‌تر، پتانسیل قوی برای ادامه رشد بازار فراهم خواهد شد.

بسیاری بر این عقیده‌اند فضای فعلی بازار با خبرها و اتفاقات جاری پیش نمی‌رود و یک خبر ویژه و خاص برای رشد نیاز دارد. هر چند صفوف پشت پتروشیمی‌ها نشان می‌دهد پول هست و انگیزه هم وجود دارد و کمی باید بر جو رکود و رخوت فعلی غلبه کرد. به نظر بازار برای کنده شدن از این نقاط نیاز به جریان خبری تازه دارد که قابلیت ایجاد یک موج قوی و تغییر فاز را داشته باشد. حال ممکن است جنس این خبر سیاسی و یا شرایط کلان اقتصادی باشد اما هرچه هست تا وقتی چنین چیزی را شاهد نباشیم و شوکی از این دست وارد نشود، نمی‌توان امید به برگشت‌ تمام عیار بازار را داشت. البته بازار قابلیت‌های خوبی برای هفته‌ها و ماه‌های آتی به‌ویژه در اسفند دارد اما در کوتاه‌مدت نیاز به رویدادهای بهتر و مهم‌تری برای حفظ شرایط جاری و جلوگیری از سرخوردگی معامله‌گران و سهامداران دارد.

در گزارش روز گذشته هم عنوان شد، حالا که تحولات کدال نتوانسته بازار را نسبت به رشد قیمت‌ها قانع کند، نیاز به محرک‌های دیگری داریم. یکی از این محرک‌ها مربوط به تحولات سیاسی است که زمان و نوع این محرک قابل پیش‌بینی نیست. البته موضوع fatf هم می‌تواند در این بین موثر باشد. محرک دوم هم که مربوط به نرخ بهره است، ارتباط تنگاتنگی با بحث تحولات سیاسی دارد و احتمالا تا مادامی که سیگنال قوی از این حوزه نرسد، نرخ بهره هم افت چندانی نکند. بنابراین در مقطع فعلی همه توجه‌ها به دو محرک دلار توافقی و تغییر و تحولات مدیریتی در صنعت خودرو است. البته تغییر فرمول پالایشی‌ها هم می‌تواند همچون تحولات گروه خودرو عمل کرده و تاثیر بسزایی در روند بازار بگذارد.

در جمع‌بندی باید گفت، امیدواریم اخبار خوب به مانند چند وقت اخیر به بازار برسد. به نظر مقطع و مبدا بعدی حرکت بازار (پس از پایان این اصلاح) همزمان با رسیدن خبرهای جدید باشد. و نکته پایانی اینکه، معتقدیم این اصلاح طولانی نخواهد بود و به زودی به پایان می‌رسد و خبرهای مهم و خوبی در راه خواهد بود. اما به سراغ بازار برویم. بازاری که فضایی نوسانی داشت و در مجموع حرف خاصی برای گفتن نداشت. برای امروز پیش‌بینی ما این است که در نیمه نخست فضا به همین شکل باشد و حتی کمی عرضه بیشتر شود اما در نیمه دوم بازار احتمالا حرکت پائین به بالا و تحرکات بهتری را شاهد خواهیم بود.

2) جدول بررسی آخرین وضعیت شاخص‌ها، بازار، نوسانات بازارهای جهانی و منحنی ارزش معاملات :

3) سر تیتر خبرهای سیاسی و اقتصادی – اخبار و شایعات بازار :  

* دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا که میزبان نخست‌وزیر رژیم صهیونیستی است گفت که در ارتباط با مذاکرات پیرامون غرب آسیا با اسرائیل و کشورهای دیگر پیشرفتی حاصل شده است. نتانیاهو قبل از سفر به نیویورک در جمع خبرنگاران گفت: در این سفر ما می‌توانیم از طریق همکاری جدی با ترامپ، خاورمیانه را بیشتر تغییر بدهیم و روش‌های مقابله با ایران را بررسی خواهیم کرد.

* دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا قصد دارد تعرفه‌های گمرکی جدیدی علیه اتحادیه اروپا وضع کند. او گفته برای این تعرفه‌ها جدول زمانی تعیین کند ولی به زودی این تعرفه‌ها اعمال خواهد شد.

* پس از اعلام تعرفه 25 درصدی برای کالاهای وارداتی از کانادا و مکزیک و همچنین تعرفه 10 درصدی برای کالاهای وارداتی از چین، بازارهای جهانی دچار شوک شدید شدند. در همین راستا طی یک هفته اخیر شاهد ریزش جدی رمزارزها و بطور کلی بازار کریپتو بودیم. ارزهایی مثل دلار کانادا و روپیه هند در کف نرخ برابری خودشان در مقابل دلار قرار دارند و فعلا موج اول این شوک به اقتصاد جهانی در رمزارزها و ارزها خودش را نشان داده است. همچنین شاخص‌های بورس آمریکا نیز افت کردند. آمریکا چیزی حدود یک تریلیون دلار واردات از کانادا و مکزیک در سال دارد و وضع تعرفه 25 درصدی روی این کالاها هزینه تولید و مصرف در آمریکا را می‌تواند به همین اندازه افزایش دهد که اثر منفی بر عملیات شرکتها دارد. کامودیتی‌ها نیز از جنگ تجاری اثر نامطلوب خواهند دید اما هنوز اثرات آن روشن نشده است.

* رئیس کل گمرک ایران اعلام کرد: در ۱۰ ماهه سال جاری چین با ۱۲.۳ میلیارد دلار، عراق با ۱۰ میلیارد دلار، امارات متحده عربی با ۵.۹ میلیارد دلار و ترکیه با ۵.۵ میلیارد دلار مقاصد اصلی کالاهای صادراتی ایران بوده‌اند.

* وسپهر در نظر دارد 343 میلیون سهم از سهام تحت مالکیت خود در توسعه نیشکر و صنایع جانبی (معادل 3 درصد از کل سهام شرکت) را واگذار نماید. سپهر صادرات مالک 35% از سهام نیشکر معادل 4 میلیارد سهم است. در شرایطی که قیمت پایانی روز عرضه معادل 6 هزار تومان باشد ارزش بلوک نیشکر معادل 2 همت خواهد بود. لازم به ذکر است بهای تمام شده سهام نیشکر برای وسپهر فقط 34 میلیارد تومان است و بخش قابل توجه معامله به عنوان درآمد شناسایی خواهد شد. درآمد شناسایی شده به ازای هر سهم وسپهر معادل 27 تومان خواهد بود.

* علی کشوری سخنگوی کمیسیون اصل ۹۰ مجلس گفت: واگذاری ایران خودرو تصمیم مجموعه نظام است. قاطعانه عرض می‌کنم موضوع جمع‌آوری نامه با ۱۴۰ امضا صحت ندارد. عضو کمیسیون اصل ٩۰ مجلس، واگذاری ایرانخودرو به بخش خصوصی را عمل به دستور صریح رهبر انقلاب و نجات‌بخش صنعت خودروی کشور دانست.

4) بررسی صنایع :

* در گروه پالایشی معاملات روان و متعادل دنبال شد و در این بین شبریز با افزایش تقاضا و تشکیل صف خرید نقش موثری در تقویت روحیه سایر اعضا داشت. به نظر یکی از صنایعی که می‌تواند چراغ اول تغییر روند بازار را روشن کند، گروه پالایشی است. چراکه با تغییرات اخیر کرک‌اسپرد و رشد دلار نیما، سود شرکتها در آخرین فصل سال دستخوش تحولات مثبتی خواهد شد. شاخص این گروه اخیرا با قدرت بالایی از مقاومت 10.6 میلیون عبور کرده و اکنون این سطح تبدیل به حمایت شده است. میزان فاصله شاخص مذکور تا حمایت اعلام شده، حوالی 5 درصد است. در این گروه دو نماد شبریز و شراز طی این مدت نشان دادند که خیلی جا برای افت ندارند. در شپنا و شاوان هم افت قیمت‌های احتمالی نمی‌تواند چندان عمیق باشد. لذا با توجه به اصلاح اخیر، پیشنهاد می‌شود یک از سهام از گروه پالایشی در پرتفوی داشته باشید. در بین روانکاران هم شسپا را در این قیمت‌ها جذاب می‌بینیم.

* در گروه خودرویی معاملات متعادل و با رگه‌هایی از عرضه دنبال شد اما در نیمه دوم بازار برخی معامله‌گران خریدار سهام خودرو به دید حصول نتیجه مثبت از مجمع انتخاب اعضای هیات مدیره بودند. همچنین زامیاد نیز به دلیل افت بی‌رویه اخیر و اخباری مبنی بر آغاز فروش اقساطی با افزایش تقاضا به قیمت‌های درصد مثبت و صف خرید رسید. به نظر چهارشنبه روز مهمی برای این گروه خواهد بود. شاخص گروه خودرویی پس از رشدی که از کف کانال ترسیم شده تجربه نمود، به باند میانی این کانال واکنش نشان داد و روند اصلاحی گرفت. از آنجا که به نظر بازار در حال تکرار رفتار موج (W) تا (X) است، انتظار می‌رود با خاتمه یافتن اصلاح موج B در سطوح 300 الی 320 هزار واحد، شاهد برگشت شاخص مذکور به مدار رشد و پیشروی تا سقف کانال ترسیم شده باشیم. در این گروه نمادهایی نظیر خبهمن و خزامیا را در این قیمت‌ها جذاب می‌بینیم. خگستر نیز در قیمت‌های نزدیک به 400 تومانی باری دیگر با افزایش تقاضا همراه خواهد شد.

* در گروه تجهیزاتی 3 نماد فاراک، رمپنا و تپکو از نظر نموداری گزینه‌های جذابی هستند. در هر 3 سهم طی مدت اخیر اصلاح جدی صورت گرفته است. در مپنا قیمت با افت 22 درصدی از 1,630 تومان به 1,280 تومان رسیده است. محدوده 1,250 تومانی حمایت قدرتمندی برای مپنا محسوب می‌شود. در تپکو قیمت سهم به شکل زیگزاگ و در قالب الگوی AB=CD از 275 تومان به ابتدای کانال 200 تومانی (24 درصد افت) رسیده است. به نظر محدوده 198 - 200 تومان موجبات تغییر مسیر تپکو را فراهم نماید. و اما نگاهی به فاراک داشته باشیم با افت عجیب 22 درصدی از سطوح 190 تومانی به کمتر از 150 تومان رسیده است. چارتیست‌ها معتقدند محدوده 140 - 145 تومانی مانعی برای افت بیشتر سهم خصوصا با توجه به تحولات مثبت بنیادی و عقد قراردادهای جدید در این شرکت خواهد شد.

* و در انتهای اشاره‌ای هم به اخابر داشته باشیم که روز گذشته بر خلاف جریان بازار شنا کرد و پس از افت 23 درصدی و پولبک به خط روند نزولی، با افزایش تقاضا به قیمت‌های درصد مثبت و صف خرید رسید. مهمترین پتانسیل اخابر در مقطع فعلی، برنامه افزایش سرمایه 1,550 درصدی از محل تجدید ارزیابی دارایی‌ها است. به نظر همین موضوع می‌تواند عاملی برای برگشت سهم به قیمت‌های بیش از هزار تومان باشد. از دید ما اصلاح قیمت در اخابر خاتمه یافته و هر عرضه‌ای از امروز به بعد صرفا در بُعد زمان ممکن است منجر به اصلاح زمانی شود.